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闯关200亿!2020年合兴、裕同、奥瑞金营收破百亿

发布时间:2021-06-01 07:45   来源:未知    作者:admin

2020年,对印刷圈来说,是值得纪念的一年。
 
一方面,突然来袭的疫情,令多数圈内老板都倍感焦虑和压抑。虽然最终呈现的结果,并不像一度想象的那么糟糕。
 
另一方面,在疫情笼罩下的这一年里,有三家大佬营收突破百亿大关。对中国印刷业来说,这是创纪录、史无前例的。
 
根据业已揭晓的年报:2020年,合兴包装实现营收120.07亿元,同比增长8.20%。与其2018年创出的营收高点121.66亿元,尚有一步之遥。
 
裕同科技实现营收117.89亿元,同比增长19.45%。继2019年以1.55亿元的差距,与百亿大关擦肩而过后,裕同通过又一年的努力,最终让近在咫尺的目标变成了现实。
 
奥瑞金实现营收105.61亿元,同比增长12.72%。对它来说,闯关百亿早在意料之中。在2018年底的一篇文章中,三好同学曾说过:又一家百亿印刷包装企业呼之欲出,指的便是奥瑞金。
 
当时,奥瑞金宣布:拟以2.05亿美元(约合人民币14亿元)的价格,收购全球印铁制罐老大波尔公司在中国的4家工厂。
 
2017年,波尔在中国的4家工厂共实现营收30.68亿元,加上奥瑞金的73.42亿元,合计达到104.10亿元。
 
对奥瑞金来说,只要完成收购,营收破百亿将没有任何悬念。
 
图片三家大佬的营收情况(单位:亿元)
 
现在说来,三家大佬营收破百亿似乎都水到渠成、举重若轻。然而,往回倒推10年,几乎没有多少圈里人会相信:中国印刷业会在短期内出现多家百亿企业。
 
根据三好同学掌握的数据:2010年,国内有公开数据可见规模最大的印刷企业是当纳利中国,当年实现产品销售收入31.97亿元,与百亿大关有68.03亿元的差距。
 
同年,合兴包装、裕同科技、奥瑞金的营收分别为15.21亿元、16.09亿元、19.63亿元。
 
十年之内,为什么是这三家企业脱颖而出,率先迈入百亿大佬的行列?
 
为什么是它们?
或许不仅仅是巧合,三家大佬创业的始点十分接近。
 
其中,合兴包装成立于1993年,从零起步到2018年首次跨越百亿大关,用时约25年。
 
奥瑞金创始于1994年,1995年生产出第一只饮料罐,从零起步到突破百亿大关,用时约26年。
 
裕同科技则于1996年开始创业,到2020年实现百亿梦想用时约24年。
 
三家大佬之中,合兴包装主打瓦楞纸箱,奥瑞金主打印铁制罐,产品结构相对简单、清晰。
 
2020年,合兴包装来自瓦楞纸箱的营收为90.86亿元,占总营收的75.67%。奥瑞金来自印铁制罐产品的营收为93.52亿元,占总营收的88.55%。
 
从体量上看,瓦楞纸箱与印铁制罐两个市场相去悬殊:前者年市场规模可达两三千亿元,后者则只有约五六百亿元,为什么都能产生百亿量级的企业?
 
大市场孕育大企业,很好理解,无须过多解释。
 
体量并不是很大的印铁制罐市场,之所以能产生巨头,最主要的原因或许在于:下游客户数量不多,但体量庞大,对包装罐具有稳定需求,能够为印铁制罐企业提供数量可观的长版订单,从而促使这一市场天然就具有很高的集中度。
 
比如,奥瑞金最重要的客户红牛中国,2020年为其贡献营收48.55亿元,在总营收中的占比达到45.97%。
 
能够俘获一家这样的大客户,是不是就有了做大做强的基础?
 
三家大佬之中,裕同科技的产品结构相对复杂。简单说来,它以纸制精品包装闻名,2020年这类产品为其贡献营收91.09亿元,占总营收的77.26%。
 
只不过,在纸制精品包装之下,还包括了消费电子产品包装、酒包、烟包、化妆品包装、食品包装、奢侈品包装等多个细分门类。
 
此外,裕同科技近年来还大力布局环保纸塑,并涉足了塑料包装、商务印刷等产品。
 
当然了,裕同科技之所以能用24年时间成长为百亿巨头,最重要的原因或许还是:它抓住了以手机为代表的消费电子产业蓬勃发展的机会,俘获了一批世界顶级客户,从而为后续的跨越式发展奠定了基础。
 
同样做瓦楞纸箱、印铁制罐、消费电子包装,为什么是这三家大佬,而不是其他企业率先闯关百亿?
 
这里面的原因就很复杂了。不仅与老板的眼光、决断和获取资源的能力有关,有时候还需要一点机缘与运气。
 
不过,三家大佬还有一个共同点,那就是资本意识很强,都主动把上市当作企业发展的助推器。
 
其中,合兴包装上市最早,于2008年在深交所挂牌;奥瑞金则于四年后的2012年,登陆深交所中小板;又过了四年,裕同科技也在深交所完成了IPO。
 
上市对企业发展的助推作用,主要体现为:融资渠道更为畅通,不管坚持内生增长,还是并购扩张,都更容易获得必不可少的资金支持。
 
比如,在合兴包装迈向百亿大佬的过程中,有两个决策十分关键:一个是2016年启动收购国际纸业在中国及东南亚的18家纸箱工厂;二是自2016年开始加码发力产业链服务业务。
 
2020年与2016年相比,合兴包装的营收增长了74.47亿元,而产业链服务业务增长了40.72亿元,再加上收购而来原本属于国际纸业的18家工厂,二者贡献了近年来合兴大部分营收增量。
 
而在奥瑞金迈向百亿大佬的过程中,2019年以约14亿元的价格收购波尔公司4家中国工厂,同样至关重要。
 
至于裕同科技,上市后大的并购虽然不多,但却频频投入巨资,在全国各地布局工厂,计划投资额不下四五十亿元。
 
如果没有资本市场的支持,即使是大佬,也很难轻松地抛出这些大手笔吧?
 
三家大佬的增长线
 
三家百亿大佬是如何炼成的?背后的原因很复杂,三好同学以上所说,只能是挂一漏十。
 
比如,不管对哪家大佬来说,至少都还有一点不容忽视:能够赶得上近二三十年中国经济的快速发展,便是最大的幸运。
 
原因的事儿太复杂,三言两语很难说得清,数据却相对客观,能够提供更多有用的信息。
 
三好同学经过努力,扒到了三家大佬2008-2020年13年的营收数据,接下来就为各位老板说一说。
 
到2008年时,合兴包装、裕同科技、奥瑞金分别走过了约15年、12年、14年的创业历程。
 
在这一年,裕同科技、奥瑞金的营收均已突破十亿大关,分别为14.06亿元、12.54亿元。
 
合兴包装则为6.38亿元,相当于裕同的45.38%、奥瑞金的50.88%。
 
自2010年开始,奥瑞金率先发力,当年实现营收19.63亿元,同比大涨51.12%,一举超过裕同的16.09亿元、合兴的15.21亿元。
 
奥瑞金的领先优势,一直保持到2016年。这一年,它实现营收75.99亿元,裕同、合兴则分别为55.42亿元、45.60亿元。
 
2010-2016年,裕同科技在多数年份保持了对合兴包装的规模优势。
 
不过,两者的营收一度十分胶着,差距很小。2011年,合兴甚至以1.37亿元的领先优势,一度实现了对裕同的反超。
 
图片
三家大佬的营收增长线(单位:亿元)
 
2017年,随着对国际纸业18家工厂并购效果的显现,以及产业链服务业务的发力,合兴包装后发制人,营收同比暴涨91.83%,达到87.48亿元,一举超过奥瑞金的73.42亿元,裕同科技的69.48亿元。
 
2018年,合兴包装的营收再度大涨39.08%,达到121.66亿元,成为国内第一家有公开数据可见的百亿印刷巨头。
 
同年,裕同科技实现营收85.78亿元,同比增长23.46%,完成了对奥瑞金的反超。后者的营收为81.75亿元。
 
随后两年,合兴包装的营收有所波动,但稳定保持在百亿元以上。
 
裕同科技在2019年憾失百亿后,于2020年达成所愿,实现营收117.89亿元,与合兴的120.07亿元仅有2.18亿元的差距。
 
奥瑞金则借助对波尔公司中国工厂的收购,连续迈过90亿元、100亿元的整数关口,与裕同同年进入百亿大佬的行列。
 
纵观2008-2020年三家大佬的营收增长线,裕同科技的表现最为平稳,最高同比增速出现在2014年,为41.29%;最低出现在2009年,为1.71%。
 
在此期间,裕同没有一个年份出现负增长,且除了2009年外,同比增速均保持在10%以上,这还是十分难得的。
 
奥瑞金自2010年开始率先发力,当年营收的同比增速达到51.12%,并且直到2015年都保持在15%以上。
 
自2016年开始,奥瑞金的增速降至15%以下,并且在2017年出现3.38%的负增长。整体上,呈现出“前高后低”的特点。
 
合兴包装的营收增速在多数年份均保持了较好水平。比如,2009年、2010年、2016年,分别达到38.87%、71.67%、59.89%。但由于起点基数较低,2016年前的营收规模基本上都排在奥瑞金、裕同之后。
 
随着对国际纸业18家工厂收购的完成和产业链服务业务的推进,合兴包装的营收增长线才拔地而起、陡然上升。
 
2020年与2008年相比,合兴包装、裕同科技、奥瑞金的营收,分别增长了17.82倍、7.38倍、7.42倍。
 
谁能率先闯关200亿?
 
从零起步到迈进百亿企业的行列,三家大佬均用了25年左右的时间。
 
当然了,闯关百亿很有可能是它们近年来才有的梦想,而不是与生俱来的规划。
 
原因很简单:创业之初,多数企业连能否活下去,到底能活几年都想不清,更别提有什么宏大的梦想了。
 
无论如何,百亿目标已经被三家大佬踩在脚下,未来它们还有什么更宏大的梦想?
 
三家之中,合兴包装的蓝图最为清晰:早在2016年,它便提出了“百亿制造,千亿服务”的战略目标。
 
如今,它的营收虽然已经连续三年破百亿,但来自包装制造行业和产业链服务的营收,分别只有77.06亿元、43.00亿元,离“百亿制造,千亿服务”的目标都有差距,后者的距离还十分遥远。
 
另一家大佬裕同科技,在2017年也曾表达过“短期瞄准百亿,长期瞄准千亿企业”的愿景。
 
不管梦想有多远大,路还都要一步一步地走。
 
在成功突破极具标志性意义的百亿大关之后,三好同学对三家大佬的小疑问是:谁有可能最快跨过下一个整数关口——200亿元?
 
从现有业务和产品布局来看,合兴包装和裕同科技率先闯关的可能性,无疑都很大。
 
对合兴包装来说,它所立足的瓦楞纸箱市场规模可观,具有持续推进整合的巨大空间。假如其产业链服务业务能够继续保持每年百分之二三十的增长率,营收突破两百亿元或许只需要五年左右的时间。
 
此外,自2019年开始,合兴包装还在大力布局包括酒包、食品包装等在内的彩盒包装产品,近期的营收目标是“3年30亿”。若能如期达成,无疑将为尽快跨越200亿大关增添动力。
 
与合兴不同,裕同近年来在收购方面用力较少,而将主要精力用于布局自建工厂。但如果仅着眼于近年来的增长线和业务布局,裕同科技甚至比合兴包装更有可能率先冲破200亿大关。
 
年报显示,近年来裕同巨资布局的智能工厂和环保包装业务,尚处于放量的初期,一旦生产潜力完全释放,将有望推动其营收快速迈上新的台阶。
 
同时,裕同计划在2021年将供应链业务独立运营,这有可能成为其重要的潜在增长点。
 
目前看来,三家大佬之中,奥瑞金要想突破200亿元关口,恐怕难度最大。这主要受制于印铁制罐相对有限的市场总量。
 
加之,随着部分外资企业的撤出和宝钢包装、昇兴包装、中粮包装、嘉美包装等同业巨头的跑马圈地,国内印铁制罐市场格局渐趋稳定。
 
想在这样的市场环境中实现大的突破,奥瑞金要么诉诸大型并购,要么诉诸跨界扩张。而这两点操作起来都不是十分容易。
 
无论如何,有三家大佬同年营收破百亿,对印刷圈来说,已经是前所未有的突破。
 
至于,未来谁能率先更进一步,不妨留给时间来检验。
 
就说到这里。最后,还是祝各位老板好运吧。

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